楼市活跃度有所提升 降息仍有空间

中国社科院金融研究所10月16日发布的中国宏观金融分析2023年第三季度报告指出，三季度以来，随着各项房地产利好政策的陆续出台，房地产市场活跃度有所提升。但在销售和融资环境尚未得到明显改善的背景下，房企债务违约风险及相关金融风险仍需重视。

该报告显示，进入三季度，随着各项稳增长政策陆续落地，国内消费、投资和生产边际回暖，支撑经济逐步企稳。

报告指出，需求不足仍是约束经济增长的关键问题。为刺激需求，央行降息、降准并加大信贷投放，但从“松货币”到“宽信用”的传导路径存在堵点，实体经济信用收缩的问题仍然存在。部分资金未能进入实体形成资本，“资金空转”问题值得关注。

报告认为，稳定和提升国内需求是关乎中国经济可持续发展的关键。短期逆周期调控和中长期结构性改革更需紧密协调配合：一是政府（包括央企）向居民部门让渡更多收入，推动消费可持续增长；二是政府加大纾困力度，促进房地产市场企稳回升；三是通过降低成本和扩大民营经济发展空间，提高实体投资回报率；四是通过扩大中央财政赤字和改革基础货币发行机制，畅通国内经济金融大循环。

此外，报告专题分析表明，在保持商业银行合理利润和净息差水平的前提下，货币政策仍有充足降息空间。报告认为，应大力疏通货币政策传导机制，以便更加充分地发挥降息作用。

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