合生创展逆势突围：境外债务清零与缦系高端战略成效显著

合生创展在行业调整期实现稳健转型，2025年中期核心利润达7.9亿港元，毛利率提升至百分之三十九。公司境外债务清零，有息负债压降至703亿港元。缦系高端产品贡献超六成销售额，上海缦云项目成为市场标杆。商业板块和轻资产战略构建差异化竞争优势，形成"财务稳健+产品力+轻资产"三重护城河。

在房地产行业深度调整的背景下，合生创展凭借稳健的财务策略和高端产品线成功实现逆势增长。2025年中期业绩显示，公司核心利润达7.9亿港元，毛利率逆势提升12个百分点至百分之三十九。更值得关注的是，经过三年半的持续降债，公司有息负债规模压缩至703亿港元，境外公开市场债务实现清零。

财务结构优化筑牢安全防线

合生创展通过有序下调债务总额，三年半累计压降449亿港元，降幅达百分之三十九。超过510亿元人民币贷款完成合同利率下调，推动财务成本从2024年的百分之五点九九下降至2025年上半年的百分之五点四一。这一系列财务优化举措不仅增强了企业抗风险能力，也为行业提供了去杠杆转型的示范案例。在当前市场环境下，现金流管理和财务稳健已成为房企生存发展的关键。

缦系高端产品线领跑市场

在上海市场，缦云项目成为950组高净值客户的一致选择，单盘销售额累计超261亿元，连续两年蝉联上海一线滨江销售。2025年上半年，总价2800万-3500万的大户型销售排名全上海。缦系产品不仅获得市场认可，还入选上海首批"好房子案例"，充分证明了其产品力。高端住宅市场的强劲表现，为公司贡献了超六成的销售额，成为合生创展业绩增长的重要引擎。

商业运营与轻资产战略双轮驱动

合生创展商业板块营业达22亿港元，管理面积突破500万平方米。合生汇系列通过创新运营模式，带动客流和销售额分别同比增长百分之八和百分之十八。轻资产战略同样成效显著，签约管理面积已达189万平方米。这种多元化发展策略不仅提供了稳定的现金流，还增强了品牌影响力，构建了差异化的竞争优势。

在房地产行业从规模扩张转向质量竞争的新阶段，合生创展通过财务优化、产品升级和业务多元化，成功构建了抵御市场波动的护城河。其发展路径为行业转型提供了有益参考，也展现出头部房企在变革时期的战略定力与创新能力。

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