万科半年报：销售额下滑45.7%但债务风险缓释，温州项目去化超9成

来源：智能家居时间：2025-08-24 06:01

万科发布2025年半年报显示，上半年实现营收1053亿元，净亏损119亿元。销售金额691.1亿元同比下降45.7%，但温州等新项目首开去化率达9成以上。公司已完成243.9亿元公开债偿付，获股东借款238.8亿元支持，短期偿债压力阶段性缓解。万科通过盘活存量资产、优化投资策略等措施应对行业调整期。

万科作为行业龙头的半年报引发市场关注。2025年上半年，该公司实现营业1053亿元，但归属于上市公司股东的净亏损达到119亿元。这份成绩单既反映了当前房地产行业的整体困境，也展现了头部企业的应对策略。

销售下滑但重点项目表现亮眼，存量盘活成效显著

上半年万科销售金额691.1亿元，同比下降45.7%，这主要受新增供应减少影响。但值得注意的是，温州璞拾云洲等新开项目首开去化率达到九成以上，显示出优质项目仍具市场吸引力。在存量盘活方面，万科通过专项管理取得显著成效，现房和准现房合计销售359亿元，同时完成69个尾盘项目清尾。2023年以来累计盘活项目64个，涉及可售货值约785亿元。这种"两条腿走路"的策略，既保证了短期现金流，又为未来发展储备了资源。

债务压力阶段性缓解，股东支持提供关键助力

截至报告期末，万科已完成243.9亿元公开债务偿还，2027年前无境外公开债到期。这得益于深铁集团提供的238.8亿元股东借款支持，其中借款成本低至2.34%，显著优于市场水平。同时，公司经营性物业贷款余额达到494.7亿元，货币资金储备740.02亿元。这些数据表明，虽然行业整体承压，但头部企业仍能通过多元化融资渠道维持资金链安全。

当前房地产行业正处于深度调整期，万科的表现具有一定代表性。一方面，销售规模收缩、利润承压是行业普遍现象；另一方面，优质项目仍受市场认可，头部企业融资优势明显。万科的策略值得关注：在投资端保持谨慎，上半年仅新增6个项目；在运营端强化存量盘活；在财务端善用股东支持和多元化融资工具。这种"稳字当头"的策略，或将帮助企业在行业寒冬中保持生存能力，并为下一轮发展积蓄力量。