华润置地：抢占市场窗口期 持续关注收并购机会

  45分钟，在管理层业绩介绍和简短的问答环节之后快速宣布结束会议。

  8月30日，华润置地控股有限公司（以下简称“华润置地”，HK.01109）线上发布2023中期业绩报告，华润置地执行董事、董事会主席李欣，执行董事、总裁吴秉琪，执行董事、首席运营官张大为，执行董事、首席战略官谢骥，执行董事、首席财务官郭世清出席会议。

  “我们坚持‘有利润的营收增长和有现金流的利润’经营策略，各项核心业绩指标稳中有升、跑赢行业。”华润置地管理层说。

  报告期内，该公司实现营业额729.7亿元，同比微增0.1%；核心净利润112.7亿元，同比增长10.9%；中期每股股息0.198元，同比增长8.8%。

  在华润置地的上述收入中，开发销售型业务营业额为546.2亿元；经营性不动产业务收益按年增长至107亿元，同比增长41%。从毛利率来看，上半年，华润置地综合毛利率为25.7%，其中开发销售型业务毛利率为17%。

  在上半年，华润置地购物中心实现租金收入86.4亿元，同比及同店分别增长39.5%和38%。购物中心零售额恢复同比及可同比双位数增长。该公司旗下购物中心零售额同比增长38.9%至751亿元，同店增长27.4%。这能看出消费市场在进一步回暖。

  “2023年商业零售总额同比增长8.2%，消费呈现明显复苏增长态势，预计三季度消费增长会逐步恢复到正常水平。”张大为说。

  除了购物中心，还有写字楼、酒店、物业、代建代运营、长租公寓等不同业务贡献业绩。

  其中，华润置地上半年新增代建项目27个，期末在管代建项目286个，建筑面积约5533万平方米；代运营在管项目12个，管理面积628万平方米。上半年代建代运营业务实现营业额6.1亿元，按年增长102.8%。

  在今年诸多的房企业绩发布中，华润置地是少有的提及“三道红线保持绿档”的企业。其总有息负债率及净有息负债率分别降至39.5%和28.5%。

  从债务结构来看，华润置地上半年加权融资成本下降19个基点至3.56%，平均债务期限拉长至5.5年。截至6月末，现金短债比1.87倍，另有融资储备短债比1.58倍。当然，这与央企天然融资优势密不可分。

  “上半年新获取的项目必须年内开盘。”吴秉琪表示，公司会做好充足的准备，抢占市场窗口期。在定价上，按量价平衡的原则，加强价格管理和货值管理，分类分策明确价格底线。

  从市场表现来看，上半年华润置地在土地市场表现活跃，新获取项目35个，总地价1023亿元，权益地价705亿元，权益比69%；新增土地储备面积797万平米，对应总货值2270亿元。其中一二线城市投资占比93%，总可售货值占比达93%；在广州、北京、武汉、南京等地获取商业综合体项目5个。

  “手中有粮心中不慌”，据华润置地管理层介绍，下半年，公司总可售货源3859亿元，其中89%位于市场供求关系健康的一二线高能级城市，住宅产品占比68%。

  据郭世清介绍，截至6月30日，华润置地资产管理规模达3791亿元，较2022年末增长5.7%。助力公司把握行业新发展模式下资产价值释放新机遇，为公司未来逐步向大资管业务转型奠定基础。

  “下半年新开9座购物中心。”郭世清说，截至6月30日，公司团在营购物中心67个已有24个城市实现2个及以上购物中心布局。“预计2026年末，在营购物中心将增加至114个。”

  郭世清说，随着消费基础设施公募REITs获得政策支持，华润置地已启动资产管理平台搭建、资产管理能力建设，推动向资管业务转型，打造新的业绩增长极。

  对于未来市场的判断，华润管理层表现出谨慎乐观的态度。

  “预计下半年商品房供应规模处于低位，市场存在同比下降的可能性。”吴秉琪分析，“从城市端来看，产业人口基本面较好的城市，有望随着产业和就业的恢复而复苏。”

  谢骥在回答记者提问时判断，土地市场保持分化的态势，其表示下半年公司会紧密关注土地市场，坚持稳健的投资原则，量入为出，保证现金流安全，按市场变化稳步前行。投资策略保持“优中选优”，持续关注收并购可能的机会。

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