逾30家房企濒临退市，金科荣盛欲借重组自救

6月6日，昔日的四川“房企一哥”*ST蓝光因公司股票连续20个交易日收盘价均低于1元，被终止上市并摘牌，成为退市新规下A股首家“面值退市”的房企。与此同时，A股共有逾10家房企被实施退市风险警示，港股有超20家房企停牌即将超18个月。

面临股价持续下跌及“近在眼前”的退市风险，房企自救也开始提速加量。

护盘自救

6月6日晚间，金科股份(000656)再公告称，公司拟以发行股份的方式购买金科控股控股子公司重庆两江新区科易小额贷款有限公司(以下简称“科易小贷”)持有的重庆恒昇大业建筑科技集团有限公司(以下简称“恒昇大业”)20%股权。

金科股票自6月7日上午开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日，在停牌之前，金科股份面值连续多日在1元附近。

根据公告，恒昇大业四大核心主营业务分别为：绿色新型建材业务、装配式EPC总包业务、BIM及智能管控服务建筑产业化咨询服务，据悉，恒昇大业已获得国家授权专利174项，正在审批中的专利45项，荣获重庆市科技进步一等奖、2020年国家装配式建筑产业基地等20余项国家及省市级奖项。

6月6日，金科股份与科易小贷签订《发行股份购买资产之意向协议》，将向科易小贷发行股份，购买其持有恒昇大业的20%的股权，以此促进金科股份的战略重组和转型升级。

在此之前的5月25日，金科股份公告称，由控股股东金科控股指定的增持主体重庆财聚投资有限公司(“财聚投资”，系金科控股的控股子公司)，已于当日通过集中竞价交易方式增持公司股份1162.91万股，占公司总股本的0.2178%，增持资金超1000万元，成交均价0.86元/股。

金科股份表示，鉴于公司股价近期大幅下跌，已严重偏离公司基本面，控股股东坚定支持公司采取积极有效措施推动债务风险化解和稳定公司健康发展的工作，基于对公司基本面和管理层的信心，决定增持公司股份。

与此同时，金科股份部分高管也集体增持。包括金科董事长周达、总裁杨程钧等在内的18位公司董事、监事、高级管理人员及核心骨干，将以自有资金通过二级市场集中竞价方式增持公司股份，拟增持金额合计不低于500万元，且不超过1000万元。

无独有偶。6月1日晚间，荣盛发展(002146)也发布公告称，拟以发行股份的方式购买控股股东荣盛控股持有的荣盛盟固利新能源科技股份有限公司(以下简称“盟固利”)68.38%股权。盟固利主要从事新能源汽车用锂离子动力电池、储能用锂离子电池及锂离子电池关键材料的研发和产业化。

荣盛发展在公告里称，本次收购将有助于公司战略升级。

退市潮不可避免

“从目前的情况来看，金科股份和荣盛发展的收购目标都不是自身的主业，这也就意味着，两者都在目前经营陷入困境且股价压力较大的情况下，试图通过重组概念以及资本风口来维护股价，以避免股价下跌而触发股价持续低于面值退市的相关条款。”中国企业资本联盟副理事长、IPG中国首席经济学家柏文喜对蓝鲸财经表示。

在*ST蓝光之前，2018年10月，中弘股份因连续20个交易日收盘价低于1元，触发了强制退市条件被强制退市；今年4月，港股房企新力控股退市，原因是自2021年9月20日起停牌超过18个月。

此外，*ST中天、ST美置、*ST嘉凯以及ST泰禾也已触发了“面值退市”的情形，按照规则将踏上退市之路；ST粤泰、ST阳光城(000671)、*ST宋都等3家房企均已锁定“面值退市”名单。这意味着，A股将迎来房企的批量退市。

据中指研究院统计，截至目前，沪深共有逾10家房企被实施退市风险警示，原因包括两类，一是交易类强制退市规定，即股票收盘价连续低于1元；二是财务类强制退市，年末净资产为负值。

此外，港股还有超20家房企停牌即将超18个月，如果房地产市场及房企经营短期没有明显改善，这些房企面临退市或不可避免。

“对于出险的上市房企来说，退市具有负面影响，”中指研究院企业研究总监刘水对蓝鲸财经表示，主要表现在公司融资渠道受限，将进一步增加公司资金链紧张的风险，同时，公司价值的估值降低，股东利益受到损害，影响投资人信心，公司的声誉也将进一步受损，从而拖累品牌和产品的美誉度、忠诚度，对项目销售产生不利影响。

某上市房企相关负责人也告诉蓝鲸财经，尽管上市房企定增的批复时间很长，也具有很大不确定性，但在有限的融资渠道中，定增已经成为上市房企越来越重要的融资来源。因此，在退市潮来临之前，上市房企才会努力护盘自救。

不过，在刘水看来，2021年下半年开始，房地产市场进入深度调整阶段，高杠杆企业风险不断暴露，行业进入加速优胜劣汰阶段。退市是上市房企经营恶化的结果，更是房地产行业加速出清和重整的必然过程。

从主板退市后，股票将会从主板转移到三板市场交易，后续看其经营情况，如果符合交易所条件要求，理论上存在再重新主板上市的可能。但诸葛数据研究中心高级分析师陈霄也表示，股票重新上市的门槛较高，条件更为严格，从这个角度来看重新上市的难度还是很大的。

刘水认为，包括大股东及高管增持、装入优质资产等在内的自救措施，短期或许对提振股价走势具有一定作用，但长期来看，公司要尽快完成债务重组、盘活存量保交楼、加快销售回款，尽快恢复经营，对于股价走势的影响才是根本性的，也才能从根本上避免退市发生。

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